近期全國多地發布暴雨高溫預警，大口徑厚壁鋼管現實需求進一步走弱，螺紋鋼表觀消費量自5月中旬以來連續4周回落，上周（6月10日—14日，下同）為227.11萬噸，同比降幅擴大到20%以上。同時，筆者根據建筑鋼材成交量和螺紋鋼現貨供應數據估算的螺紋鋼周度供需缺口（需求-供應）連續3周下降，且降幅逐步擴大。
螺紋鋼下游主要是房地產和基建兩大行業。房地產方面，4月份房地產投資、商品房銷售面積降幅繼續擴大；新開工、施工、竣工面積增速相比之前則略有好轉。雖然5月下旬政府出臺了降息、下調首付比例等一系列政策，但目前政策效果尚未顯現。全國30個大中城市商品房銷售面積經過5月下旬的短暫反彈之后，6月份第1周（6月3日—9日）回落至173.6萬平方米，同比下降了28.52%。不過，6月7日國務院常務會議強調要繼續研究儲備新的去庫存、穩市場政策措施，未來1個～2個月政策仍有進一步加碼可能。隨著政策的逐步加持，房地產對螺紋鋼需求的負面沖擊將逐步減弱，但短期仍難形成正向拉動?；ǚ矫?，5月份超長期特別國債開始發行，地方政府專項債發行進程也明顯提速，但今年前5個月只發行了全年地方政府專項債限額的30%，遠低于去年同期的49%。不過，考慮到下半年基建投資將繼續發揮托底作用，且4月份召開的中共中央政治局會議強調了保持必要的財政支出強度，隨著政策的落地和國債實物工作量的形成，預計后期基建投資對螺紋鋼的現實需求仍將有支撐作用。
4月—5月份螺紋鋼價格的反彈一定程度上是因為需求的環比改善，而結合目前的需求狀況，7月份可能暫時看不到需求環比改善的跡象，這或許會壓制后期螺紋鋼價格走勢。
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